天津不锈钢焊管上涨与国家去产能政策的推进密切相关

近日去产能、清理“地条钢”等政策效应持续发酵，支持不锈钢焊管价格走强。此外，国家统计局周二公布的数据显示，与不锈钢焊管密切相关的基建和房地产投资表现出色。1-2月，固定资产投资增长稳中有升，其中，基础设施投资大爆发，同比增速达到27.3%。此外，房地产投资增速也大幅回升2个百分点至8.9%。

除了宏观数据向好之外，沧浪管业分析师们普遍认为，黑色系的大涨与近期不锈钢焊管社会库存下降、铁矿石期现贴水较大关系密切。

上周全国不锈钢焊管市场库存连续第3周出现下降，且降幅明显扩大，为2008年以来最大单周降幅，显示当前国内终端需求释放整体处于高位。而周末期间沙钢、河钢3月中旬出厂价格均维持坚挺，显示不锈钢厂挺价意愿强烈，也对不锈钢焊管价格走势形成直接利好。加之目前期货相对现货大幅贴水，在利好密集的情况下，修复贴水的行情很容易展开。

从近两日的行情来看，黑色系期货整体呈现矿价强于钢价、远月强于近月的特征。之所以出现如此钢弱矿强局面，核心原因仍在于市场目前只谨慎乐观，在远期需求判断尚难确立、单边做多矿石风险较大的情况下，套利原则做空高位不锈钢焊管利润便在情理之中。由此我们看到，黑色商品期货中，矿石等原料价格表现短期整体强于不锈钢焊管。

地产、基建及工业增加值等前2月宏观数据均表现优异，反映不锈钢焊管行业需求旺盛，提振了市场对于后续需求信心，由此导致黑色期货从远端开始修复贴水，此前跌势更大的远月合约反而表现更为强势。