天津304不锈钢管初露阶段见顶迹象 价格或将再次掉头向下

宏观经济平稳向好上半年宏观经济环境好于预期，固定资产投资平稳发展。截至5月，房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%，大幅好于预期的房地产投资拉升304不锈钢管需求。6月宏观经济数据将在本周集中发布，各方预测二季度经济数据将保持平稳，三季度经济将继续稳定发展。

资金面对不锈钢期货影响也较大。在平稳度过6月资金压力高峰期后，7月央行称继续实施稳健中性货币政策。截至7月10日央行已经连续12日停止公开市场操作，收缩流动性。

宏观经济好于预期、流动性改善和基差回归促成6月以来不锈钢期货大幅上涨。此外，由于通胀不及预期等，市场普遍预测美联储9月加息的概率不大。因此，下半年外围金融环境也大概率保持稳定。

市场焦点转向供需目前，市场注意力重新转到304不锈钢管供需上。不锈钢管厂库存经过近两个月的连续下降后出现拐点，同时，304不锈钢管社会库存在经历数月的连续下降后，上周由跌转升，这标志着304不锈钢管需求减弱。

截至6月30日，我国关停取缔“地条钢”企业600多家。“地条钢”的清理整顿抑制了粗钢产量的增长，预计清理“地条钢”造成的304不锈钢管供应缩减将由现有钢厂的增产和电炉产能扩张弥补。

今年全国电炉产能将新增，大部分将在下半年投产，从而将加大下半年304不锈钢管的供应。不锈钢厂受益于国家“供给侧改革”，今年效益普遍较好，在需求转弱情况下，做空不锈钢厂利润具有较大获利空间。

6月底304不锈钢管现货涨幅缩窄，期货则快速上涨修复基差。304不锈钢无缝管企业库存和社会库存均由跌转升，意味着消费逐渐减弱。随着304不锈钢管消费进入淡季及基差修复的完成，304不锈钢管上涨压力将越来越大，供应趋增与需求不振的矛盾将日益突出。从盘面上看，不锈钢期货有见顶迹象，建议在前高附近建立中线空单。【不锈钢现货：http://www.xhcs.com/search/search/】